2016年10月18日火曜日

【決算分析】3385 薬王堂 29年2月期2Q



薬王堂【3385】、上期経常は31%増益で着地、今期配当を実質増額修正 | 株探ニュース

 薬王堂 <3385> が10月11日大引け後(15:30)に決算を発表。17年2月期第2四半期累計(3-8月)の経常利益(非連結)は前年同期比31.1%増の18.5億円に拡大し、通期計画の32.1億円に対する進捗率は57.5%に達し、5年平均の54.0%も上回った。

 会社側が発表した上期実績と据え置いた通期計画に基づいて、当社が試算した9-2月期(下期)の経常利益は前年同期比9.0%減の13.6億円に減る計算になる。

 同時に、11月30日割当の1→3の株式分割に伴い、期末一括配当を従来計画の50円→17円(前期は45円)に修正した。年間配当は実質2.0%の増額となる。

 直近3ヵ月の実績である6-8月期(2Q)の経常利益は前年同期比31.2%増の9.7億円に拡大し、売上営業利益率は前年同期の3.8%→4.6%に改善した。
 


■事業概要
岩手地盤の独立系ドラッグストア。食品、化粧品、衣料等展開。東北5県にドミナント戦略。

■決算概要
1Qに引き続き30%超の営業増益を維持し絶好調であることを示しました。また、増配、株式分割、株主優待新設と一人お祭り状態でした。月次の好調は永遠に続くはずはありませんが、今のところとどまる気配がありません。いつ頃失速するのかには注意を払っていきたいと思います。








■4半期単計分析
2Q単計でも30%超の増益ですのでパーフェクトです。グラフを見ても今年に入ってからの利益の伸びが顕著であることが分かります。大きな要因は販管費減ですが、これは既存店売上の好調さからくるものでしょう。回転率も高く不安要素はありません。

■株価動向
株価はこの決算を受けて上昇しています。

■指標
現在株価 7090円、PER 24.2倍、PBR 3.54倍、ROE 15.4%、DCF法適正株価 5882円




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