2016年1月17日日曜日

【決算分析】2670 エービーシー・マート 28年2月期3Q



エービーシー・マート【2670】、9-11月期(3Q)経常は4%増益 | 株探ニュース

 ABCマート <2670> が1月6日大引け後(15:00)に決算を発表。16年2月期第3四半期累計(3-11月)の連結経常利益は前年同期比2.7%増の333億円となり、通期計画の414億円に対する進捗率は80.5%に達し、5年平均の75.1%も上回った。

 会社側が発表した第3四半期累計の実績と据え置いた通期計画に基づいて、当社が試算した12-2月期(4Q)の連結経常利益は前年同期比2.1%増の80.7億円に伸びる計算になる。

 直近3ヵ月の実績である9-11月期(3Q)の連結経常利益は前年同期比4.5%増の90.8億円に伸びたが、売上営業利益率は前年同期の17.2%→15.6%に低下した。


一応3Qのみでも増収増益を確保したのでまずまずの決算でした。特に海外の成長が順調です。国内はやや停滞気味ですが、百貨店やゾゾタウンなど販売チャネルの増加がカギを握りそうです。

以下四半期毎のグラフです。







未だ高い利益率を誇っているものの、回転率が低下しているのに、原価率が上昇傾向なのは少し気になります。円安の影響もそろそろ一巡しますので、回転率が上がらないなら原価率の上昇には歯止めをかけたいところでしょう。

株価はこの決算はニュートラルに受け止めているようですが、何せこの相場ですので、かなり下げました。

現在6120円、PER 19.5倍、PBR 2.62倍、ROE 13.5%、DCF法適正株価 7288円 


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