2016年8月2日火曜日

【決算分析】9795 ステップ 28年9月期3Q



ステップ【9795】、4-6月期(3Q)経常は14%減益 | 株探ニュース

 ステップ <9795> が7月28日大引け後(15:00)に決算を発表。16年9月期第3四半期累計(15年10月-16年6月)の経常利益(非連結)は前年同期比12.2%増の15.9億円に伸び、通期計画の24.4億円に対する進捗率は5年平均の62.6%を上回る64.9%に達した。

 会社側が発表した第3四半期累計の実績と据え置いた通期計画に基づいて、当社が試算した7-9月期(4Q)の経常利益は前年同期比6.0%減の8.5億円に減る計算になる。

 直近3ヵ月の実績である4-6月期(3Q)の経常利益は前年同期比14.4%減の2.4億円に減り、売上営業利益率は前年同期の13.0%→10.7%に低下した。




■事業概要
神奈川西部地盤に学習塾「ステップ」を展開。同県立トップ校受験に強く、少ない広告費で生徒を確保できるのが強み。

■決算概要
3Q累計で一桁増収二桁増益とまずまずでした。2Qの進捗からすると個人的には物足りない数字でしたがそれでも通期上ブレ圏内です。決算短信で唯一気になるのが累計生徒数です。2Q時は7.2%増だったのが、今回6.0%増に減少しています。想定通りには生徒数を確保できていないのかもしれません。安定感のある同社ですので、あまり心配はしていませんが、今後要観察です。






■4半期単計分析
3Q単計は増収減益です。利益の推移を見ると、過去の2、3Qでは割と減収が多いです。しかし結果として通期できっちりと増益を確保し続けている実績があります。同社の場合は人件費が原価に入っていますので、売上の減少が原価率にも表れますが、今3Qは微妙にその影響が見て取れます。しかし、大局的には原価率や販管費率はほぼ例年並みと言ってよいでしょう。

■株価動向
この決算後、株価はじり高で堅調です。

■指標
現在株価 1109円、PER 11.5倍、PBR 1.16倍、ROE 10.0%、DCF法適正株価 1921円


 
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